Borse oggi in diretta | Ftse Mib in rialzo nonostante la caduta di Tim. Bene Stm sulla scia dei conti di Nvidia

• Ore 14:40 Il pil Usa su del 3,3% nel secondo trimestre. Le borse consolidano il rialzo
• Ore 13:45 Il Ftse Mib recupera il segno più nonostante il flop di Tim. L’euro accelera al rialzo
• Ore 11:45 Il Ftse Mib azzera i guadagni, pesa la caduta di Tim. Rendimenti ai massimi da aprile per i Btp 10 anni in asta
• Ore 10:30 Ftse Mib positivo con i titoli del lusso e Campari. Ad agosto peggiora la fiducia dei consumatori in Italia
• Ore 09:05 Ftse Mib in rialzo con Stellantis e Stm, lo spread scende a 88 in attesa dell’asta di Btp
• Ore 08:30 Europa attesa in leggero rialzo, focus sull’asta di

Wall Street apre mista con il Dow Jones che arretra dello 0,1% mentre S&P 500 e Nasdaq guadagnano rispettivamente lo 0,1% e lo 0,4% (dati alle 15:40) dopo i conti trimestrali di Nvidia e la revisione al rialzo delle stime sul pil Usa (+3,3% nel secondo trimestre contro il +3% della stima preliminare). La governatrice della Federa Reserve Lisa Cook ha fatto causa al presidente Donald Trump che ne ha ordinato il licenziamento.  

L’autonomia della Fed è messa alla prova per la prima volta in decenni, con rischi «significativi» per i mercati e per l’economia, secondo il membro del Consiglio direttivo della Banca Centrale Europea, Olli Rehn. «Fin da quando l’inflazione a due cifre è stata domata negli anni ’80, l’indipendenza della Fed è stata considerata un principio inviolabile. Ora questo principio viene minato» ha affermato il banchiere.

All’avvio dei mercati americani il Ftse Mib viaggia a 42.393 punti, in rialzo dello 0,1%. La migliore è Stm (+3,1%), trainata dai risultati di Nvidia, seguita da Prysmian (+2,7%) e Moncler (+2,6%). Cade Tim che perde quasi il 9% dopo lo stop alle trattative con Iliad. 

Ore 14:40 Il pil Usa su del 3,3% nel secondo trimestre. Le borse consolidano il rialzo

Ore 13:45 Il Ftse Mib recupera il segno più nonostante il flop di Tim. L’euro accelera al rialzo

Dal punto di vista delle valutazioni, le curve dei rendimenti 2/10 anni in Francia, e in altri titoli di Stato europei come quelli italiani, sono già circa il doppio più ripide rispetto a quelle degli Stati Uniti, e la situazione politica sta rendendo il mercato ancora più interessante. «Per gli investitori a lungo termine disposti a tollerare una certa volatilità, il clima di instabilità politica sta creando opportunità tattiche da cogliere, soprattutto se gli spread continueranno ad ampliarsi», conclude il Global Investment Strategist di Pgim Fixed Income.

Ore 11:45 Il Ftse Mib azzera i guadagni, pesa la caduta di Tim. Rendimenti ai massimi da aprile per i Btp 10 anni in asta

Ore 10:30 Ftse Mib positivo con i titoli del lusso e Campari. Ad agosto peggiora la fiducia dei consumatori in Italia

Crescita dei prestiti in Eurozona al top da 2 anni

Quanto alle imprese, il clima di fiducia è diminuito nell’industria (nel comparto manifatturiero da 87,8 a 87,4 e nelle costruzioni da 102,3 a 101,3) e, soprattutto, nel commercio al dettaglio (da 105,7 a 102,8). Al contrario, l’indice è aumentato nel comparto dei servizi di mercato da 93,8 a 95. Mentre i dati della Bce hanno mostrato un’accelerazione della crescita dei prestiti bancari nella zona euro, che a luglio ha raggiunto il massimo degli ultimi due anni, grazie alla riduzione dei tassi di interesse e alla graduale ripresa economica.

I prestiti alle famiglie sono cresciuti del 2,4% a luglio, il maggior incremento da aprile 2023, dal 2,2% di giugno. Il credito alle imprese è aumentato del 2,8% dal 2,7%, segnando il ritmo più veloce dal giugno del 2023.

Rehn (Bce): le minacce di Trump alla Fed un rischio globale

Il membro del Consiglio direttivo della Bce, Olli Rehn, ha avvertito che l’escalation di attacchi del presidente statunitense, Donald Trump, nei confronti della Fed (ha criticato il presidente, Jerome Powell, e annunciato il licenziamento della governatrice Lisa Cook) potrebbe avere effetti a catena rilevanti e globali sui mercati finanziari e sull’economia reale.

L’indipendenza della Fed è rimasta un principio inviolabile dagli anni ’80. «Ora, però, questo principio sta vacillando pesantemente. Ciò potrebbe avere effetti a catena sostanziali e globali sia sui mercati finanziari che sull’economia reale», ha affermato Rehn.

Ore 09:05 Ftse Mib in rialzo con Stellantis e Stm, lo spread scende a 88 in attesa dell’asta di Btp

Borse europee in rialzo in avvio di seduta. Il Dax segna un +0,48%, il Cac40 un +0,62%, il Ftse100 un +0,11% e il Ftse Mib un +0,32% a 42.482 punti con lo spread Btp/bund in calo a 88,6 punti base in attesa dell’asta di Btp. Sul fronte politico, in Europa l’attenzione resta concentrata sulla Francia, ma anche in Italia gli operatori valutano i possibili riflessi della legge di bilancio attesa per l’autunno sulle banche.

La Francia rischia una pericolosa instabilità

A Parigi la situazione politica continua a catalizzare l’attenzione: il premier, François Bayrou, ha avvertito che una possibile caduta del suo governo a settembre rischierebbe di trascinare la Francia in una «pericolosa instabilità», mentre il Parlamento si prepara a una sessione straordinaria per votare sulla tenuta dell’esecutivo e sul pacchetto di austerità volto a contenere il deficit pubblico. Le misure proposte, che includono tagli di bilancio significativi, incontrano forti resistenze tra maggioranza e opposizione e risultano impopolari anche tra i cittadini.

Futures Usa positivi dopo i conti di Nvidia

I futures di Wall Street sono positivi: quello sull’S&P 500 segna un +0,03% e quello sul Dow Jones avanza dello 0,23%. L’attenzione degli investitori è concentrata sui risultati di Nvidia che pur avendo fornito una guidance superiore al consenso, ha deluso le proiezioni più ottimistiche sul business dei data center, ma non pesa sui titoli tecnologici, perlomeno non su Stm (+1,76% a 23,64 euro a Milano). Sul fronte valutario, il dollaro si mostra debole contro yen in attesa del dato sul pil Usa del secondo trimestre del 2025.

A Milano bene Stm, Stellantis, Intesa Sanpaolo, Mps, la Pop di Sondrio, Brunello Cucinelli, Juventus e Prysmian. In rally Mfe

Sul listino milanese restano sorvegliate le banche, le big Unicredit (+0,05% a 66,26 euro) e Intesa Sanpaolo (+0,30% a 5,40 euro) in primis, perché tra le ipotesi al vaglio del governo per aumentare le entrate fiscali c’è anche la tassazione dei buyback delle società, accanto a quella, valida solo per le banche, di estendere al 2027 il rinvio della deducibilità delle imposte differite attive (Dta). Non è esclusa anche una possibile imposta sugli avviamenti.

Spunta un +0,88% a 8,03 euro Mps. Secondo La Stampa, infatti, i consiglieri del Monte sono stati pre-allertati per un cda che si dovrebbe tenere nei primi giorni di settembre per alzare l’offerta su Mediobanca (+0,39% a 20,8 euro). Al contempo, Deutsche Bank ha alzato il target price su Bper (+0,18% a 8,78 euro) da 8,4 a 12,1 euro (rating buy) e sulla Popolare di Sondrio (+0,49% a 12,3 euro) da 10,8 a 11 euro (rating hold).

Nel settore auto, Stellantis sale del 2,43% a 8,372 euro dopo aver raggiunto un accordo con i sindacati per l’utilizzo di ammortizzatori sociali nello stabilimento di Pomigliano e oggi, 28 agosto, è attesa un’intesa per quello di Mirafiori, dopo che qualche giorno fa era stato trovato un accordo su Termoli. Secondo i dati Fiom-Cgil, sono coinvolti da questi strumenti il 62,3% dei lavoratori di Stellantis tra cassa integrazione e solidarietà.

Intanto le immatricolazioni di auto in Europa sono salite a luglio grazie a Spagna e Germania, a fronte di un calo in Italia e Francia. Il gruppo Stellantis ha registrato una contrazione su anno dell’1,1% con una quota di mercato del 13,9%.

Restando in casa Agnelli/Elkann, la Juventus (+0,60% a 3 euro) ha raggiunto un accordo con la società turca del Besiktas JK per la cessione del calciatore Tiago Emanuel Embaló Djalo per 3,5 milioni di euro.

In crescita dello 0,95% a 100,95 euro Brunello Cucinelli che riunisce il cda sui conti del primo semestre del 2025 (preliminari pubblicati il 10 luglio) e in rally MediaForEurope (+6,16% a 2,92 euro), pronta ad assumere il controllo di ProSiebenSat.1 dopo che il gruppo d’investimento ceco Ppf ha detto il 27 agosto di voler vendere la propria partecipazione nell’emittente tedesca al gruppo televisivo controllato dalla famiglia Berlusconi.

La mossa di Ppf ha aperto la strada al controllo da parte dell’ex gruppo Mediaset che ha lanciato un’offerta da 1,8 miliardi di euro in contanti e azioni per l’emittente tedesca, con l’obiettivo di creare un campione televisivo europeo finanziato dalla pubblicità.

Si segnala che Jefferies ha confermato il rating buy su Prysmian (target price a 84 euro; +1,51% a 75,42 euro): «vediamo del potenziale sia nei volumi sia nei prezzi, fattori favorevoli che potrebbero spingere Prysmian verso a margini più elevati dopo l’introduzione dei dazi sul rame, considerando che le importazioni coprono un quarto della domanda di cavi negli Stati Uniti. Sebbene per i produttori locali i costi non dovrebbero subire variazioni significative dopo i dazi, data la quota modesta di importazioni di semilavorati in rame, gli importatori avranno bisogno di un aumento dei prezzi del 35% per compensare i dazi. I produttori locali hanno già iniziato ad applicare incrementi dei prezzi durante l’estate e l’indice dei prezzi alla produzione del filo di rame sta raggiungendo livelli record».

Mentre, dopo che Avio ha annunciato un accordo integrativo con le Forze Armate statunitensi per produzione, assemblaggio, integrazione e collaudo di motori a propulsione solida per missili tattici, una notizia positiva in quanto rappresenta il passo successivo alla fase di sviluppo e prototipazione avviata in seguito all’annuncio del luglio 2024, aumentando la visibilità di questo business addizionale, Equita ha alzato il target price sull’azione del +25% a 25 euro (rating hold; +0,14% a 35,8 euro).

«Riteniamo che l’impatto quantitativo possa manifestarsi nel medio termine, comunque in anticipo rispetto all’ipotesi di avvio dell’attività produttiva in Usa, dato che per ora le forniture verranno effettuate da Colleferro, ipotizziamo a partire dal 2026», spiega Equita. Per quanto riguarda questo business aggiuntivo, «nella nostra valutazione attualmente applichiamo un multiplo ev/ebit di 6 volte al fatturato atteso nel 2029 (100 milioni di euro). Con l’aumento della visibilità dopo questo annuncio alziamo il multiplo a 10 e la stima di fatturato al 2029 a 120 milioni, arrivando a 6 euro di valutazione. Di conseguenza il target price sale a 25 euro», aggiunge la Sim.

Ore 08:30 Europa attesa in leggero rialzo, focus sull’asta di Btp

Focus sull’asta di Btp

Il rendimento del Btp 10 anni scende al 3,58% con lo spread con il Bund a 90,9 punti base, sui massimi dalla metà luglio. Appuntamento questa mattina con le aste a medio/lungo del Tesoro, che dovrebbero riscuotere un buon interesse da parte degli investitori, considerata anche la cancellazione del collocamento di metà agosto. Dopo aver piazzato il 27 agosto 3 miliardi di Bot semestrali, via XX settembre propone massimi 8 miliardi di euro nelle riaperture di quattro titoli: i Btp a 5 e 10 anni con scadenza rispettivamente ottobre 2030 e 2035, un Ccteu a 7 anni e un decennale off-the-run.

Dollaro stabile in attesa del pil Usa

L’euro si limita a un +0,04% a 1,1641 dollari in attesa di una raffica di dati macro. Alle 10 l’indice sulla fiducia dei consumatori ad agosto  in Italia e l’indice sulla fiducia delle imprese manifatturiere sempre di questo mese oltre alla massa monetaria M3 a luglio dell’Eurozona. Da quest’area alle 11 anche l’indice di fiducia economica ad agosto, l’indice sulla fiducia dell’industria ad agosto, l’indice sulla fiducia dei consumatori finale ad agosto l’indice sulla fiducia dei servizi ad agosto. Alla stessa ora è previsto il dato sul fatturato industriale a giugno in Italia. Poi alle 13:30 la Bce pubblica i verbali della riunione di luglio. Infine, alle 14:30, dagli Stati Uniti arrivano le richieste di sussidi settimanali di disoccupazione e il pil del secondo trimestre.

Realizzi sul petrolio in attesa della risposta dell’India all’amministrazione Trump

I prezzi del petrolio scendono dopo essere aumentati nella sessione precedente con l’aspettativa di una domanda più bassa di carburante negli Stati Uniti, visto l’avvicinarsi della fine della stagione estiva, e in attesa di una risposta dell’India alle tariffe punitive imposte dagli Stati Uniti. I futures sul Brent calano dello 0,48% a 66,89 dollari al barile, mentre quello sul Wti dello 0,92% a 63,56 dollari al barile. Entrambi i contratti erano saliti nella sessione precedente dopo che la U.S. Energy Information Administration ha riportato un calo delle scorte di greggio statunitensi di 2,4 milioni di barili nella settimana conclusa il 22 agosto, rispetto alle previsioni degli esperti di una contrazione di 1,9 milioni di barili.

Inoltre, in molti si chiedono come Nuova Delhi risponderà alle pressioni di Washington affinché smetta di acquistare petrolio russo, dopo che il presidente statunitense, Donald Trump, ha raddoppiato mercoledì 27 agosto i dazi sulle importazioni dall’India fino al 50%. Gli esperti si aspettano che l’India continui ad acquistare petrolio greggio dalla Russia, almeno nel breve termine, il che dovrebbe limitare l’impatto delle nuove tariffe sull’offerta globale. A pesare sul mercato è anche l’aumento dell’offerta, poiché i principali produttori hanno rimosso parte dei tagli volontari, compensando l’intensificarsi degli attacchi tra Russia e Ucraina alle rispettive infrastrutture energetiche. Mosca ha, infatti, lanciato un attacco massiccio con droni contro le infrastrutture energetiche e di trasporto del gas in sei regioni ucraine, lasciando oltre 100.000 persone senza elettricità.

A Milano occhio a Mps, Mediobanca, Bper, Pop di Sondrio, Stellantis, Juventus, Prysmian, Brunello Cucinelli, Mfe e Avio

Sul listino milanese restano sorvegliate le banche, le big Unicredit e Intesa Sanpaolo in primis, perché tra le ipotesi al vaglio del governo per aumentare le entrate fiscali c’è anche la tassazione dei buyback delle società, accanto a quella, valida solo per le banche, di estendere al 2027 il rinvio della deducibilità delle imposte differite attive (Dta). Non è esclusa anche una possibile imposta sugli avviamenti.

Focus anche su Mps. Secondo La Stampa, infatti, i consiglieri del Monte sono stati pre-allertati per un cda che si dovrebbe tenere nei primi giorni di settembre per alzare l’offerta su Mediobanca. Al contempo, Deutsche Bank ha alzato il target price su Bper da 8,4 a 12,1 euro (rating buy) e sulla Popolare di Sondrio da 10,8 a 11 euro (rating hold).

Nel settore auto, Stellantis ha raggiunto un accordo con i sindacati per l’utilizzo di ammortizzatori sociali nello stabilimento di Pomigliano e oggi, 28 agosto, è attesa un’intesa per quello di Mirafiori, dopo che qualche giorno fa era stato trovato un accordo su Termoli. Secondo i dati Fiom-Cgil, sono coinvolti da questi strumenti il 62,3% dei lavoratori di Stellantis tra cassa integrazione e solidarietà.

Intanto le immatricolazioni di auto in Europa sono salite a luglio grazie a Spagna e Germania, a fronte di un calo in Italia e Francia. Il gruppo Stellantis ha registrato una contrazione su anno dell’1,1% con una quota di mercato del 13,9%.

Restando in casa Agnelli/Elkann, la Juventus ha raggiunto un accordo con la società turca del Besiktas JK per la cessione del calciatore Tiago Emanuel Embaló Djalo per 3,5 milioni di euro.

Da monitorare anche Brunello Cucinelli che riunisce il cda sui conti del primo semestre del 2025 (preliminari pubblicati il 10 luglio) e MediaForEurope (Mfe), pronta ad assumere il controllo di ProSiebenSat.1 dopo che il gruppo d’investimento ceco Ppf ha detto il 27 agosto di voler vendere la propria partecipazione nell’emittente tedesca al gruppo televisivo controllato dalla famiglia Berlusconi.

La mossa di Ppf ha aperto la strada al controllo da parte dell’ex gruppo Mediaset che ha lanciato un’offerta da 1,8 miliardi di euro in contanti e azioni per l’emittente tedesca, con l’obiettivo di creare un campione televisivo europeo finanziato dalla pubblicità.

Si segnala che Jefferies ha confermato il rating buy su Prysmian (target price a 84 euro): «vediamo del potenziale sia nei volumi sia nei prezzi, fattori favorevoli che potrebbero spingere Prysmian verso a margini più elevati dopo l’introduzione dei dazi sul rame, considerando che le importazioni coprono un quarto della domanda di cavi negli Stati Uniti. Sebbene per i produttori locali i costi non dovrebbero subire variazioni significative dopo i dazi, data la quota modesta di importazioni di semilavorati in rame, gli importatori avranno bisogno di un aumento dei prezzi del 35% per compensare i dazi. I produttori locali hanno già iniziato ad applicare incrementi dei prezzi durante l’estate e l’indice dei prezzi alla produzione del filo di rame sta raggiungendo livelli record».

Mentre, dopo che Avio ha annunciato un accordo integrativo con le Forze Armate statunitensi per produzione, assemblaggio, integrazione e collaudo di motori a propulsione solida per missili tattici, una notizia positiva in quanto rappresenta il passo successivo alla fase di sviluppo e prototipazione avviata in seguito all’annuncio del luglio 2024, aumentando la visibilità di questo business addizionale, Equita ha alzato il target price sull’azione del +25% a 25 euro (rating hold).

«Riteniamo che l’impatto quantitativo possa manifestarsi nel medio termine, comunque in anticipo rispetto all’ipotesi di avvio dell’attività produttiva in Usa, dato che per ora le forniture verranno effettuate da Colleferro, ipotizziamo a partire dal 2026», spiega Equita. Per quanto riguarda questo business aggiuntivo, «nella nostra valutazione attualmente applichiamo un multiplo ev/ebit di 6 volte al fatturato atteso nel 2029 (100 milioni di euro). Con l’aumento della visibilità dopo questo annuncio alziamo il multiplo a 10 e la stima di fatturato al 2029 a 120 milioni, arrivando a 6 euro di valutazione. Di conseguenza il target price sale a 25 euro», aggiunge la Sim.

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